04 // インタラクティブ数式・公式辞典 // コーポレートファイナンス・オプション・投資の公式集ROE = (Net Income / Revenue) × (Revenue / Assets) × (Assets / Equity)
デュポンシステム（ROE分解公式）— 3要素・5要素の収益性分析
自己資本利益率（ROE）を「売上高純利益率（収益性）」「総資産回転率（効率性）」「財務レバレッジ（安全性）」の3つの要因に分解して分析します。
公式リファレンス
基本公式
ROE = (Net Income / Revenue) × (Revenue / Assets) × (Assets / Equity)
変形した式
ROE = Net Profit Margin × Asset Turnover × Equity Multiplier (3-Step DuPont)
ROA = (Net Income / Revenue) × (Revenue / Assets) = Net Income / Assets
ROE_5step = (NI/EBT) × (EBT/EBIT) × (EBIT/Rev) × (Rev/Assets) × (Assets/Equity)
変数と単位
| Symbol | Name | Unit |
|---|---|---|
| ROE | Return on Equity (%) | % |
| netIncome | Net Income | USD M |
| revenue | Annual Revenue / Sales | USD M |
| assets | Average Total Assets | USD M |
| equity | Average Shareholders' Equity | USD M |
入力値・パラメータ
[USD M]
[USD M]
[USD M]
[USD M]
計算結果 (Return on Equity (%))
ROE =30%
公式の解説・背景
- Start with the definition of Return on Equity: ROE = Net Income / Equity.
- Multiply numerator and denominator by Revenue and by Total Assets: ROE = (Net Income / Revenue) × (Revenue / Assets) × (Assets / Equity).
- Recognize the three ratios as Net Profit Margin, Asset Turnover, and the Equity Leverage Multiplier.
具体的な計算例
#1: Decompose ROE for a company with $120M Net Income, $1,000M Revenue, $800M Assets, and $400M Equity.
Net Margin = 120/1000 = 12%Asset Turnover = 1000/800 = 1.25×Equity Multiplier = 800/400 = 2.0×
ROE = 12.0% × 1.25 × 2.0 = 15.0% (ROA) × 2.0
→ ROE = 30.0%
#2: Compare a high-margin luxury brand (20% margin, 0.75× turnover, 1.5× leverage) vs. a grocery chain (2.5% margin, 4.0× turnover, 2.25× leverage).
Luxury: 0.20 × 0.75 × 1.5Grocery: 0.025 × 4.0 × 2.25
Both products evaluate to 0.225
→ Both achieve 22.5% ROE through completely different business models
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よくある質問（FAQ）
デュポンシステム（ROE分解公式）— 3要素・5要素の収益性分析の使い方は？+
数値を入力するかスライダーを動かすだけで、デュポンシステム（ROE分解公式）— 3要素・5要素の収益性分析（数式: ROE = (Net Income / Revenue) × (Revenue / Assets) × (Assets / Equity)）をブラウザ上で即座に計算・視覚化できます。自己資本利益率（ROE）を「売上高純利益率（収益性）」「総資産回転率（効率性）」「財務レバレッジ（安全性）」の3つの要因に分解して分析します。
デュポンシステム（ROE分解公式）— 3要素・5要素の収益性分析の計算結果やグラフは保存できますか？+
はい。計算結果のワンクリックコピーに加え、高解像度のSVG・PNG画像、CSVデータ、印刷用ワークシートとして即座に出力できます。
デュポンシステム（ROE分解公式）— 3要素・5要素の収益性分析のサンプルデータを消去して白紙から入力できますか？+
はい。ツール上部のクリア（白紙から開始）ボタンを押すとすべての入力欄がリセットされ、いつでもサンプルデータを再読み込みできます。