04 // インタラクティブ数式・公式辞典 // コーポレートファイナンス・オプション・投資の公式集WACC = (E / V) · R_e + (D / V) · R_d · (1 − T_c)
加重平均資本コスト（WACC）の公式 — 企業の投資採算ハードルレート
株主資本コスト R_e と節税効果を考慮した税引後負債コスト R_d(1 − T_c) を、時価ベースの資本構成比率で加重平均する公式です。
公式リファレンス
基本公式
WACC = (E / V) · R_e + (D / V) · R_d · (1 − T_c)
変形した式
V = E + D (Total Enterprise Market Capitalization)
After-Tax Cost of Debt = R_d · (1 − T_c) (Interest Tax Shield)
EV = Σ_{t=1..∞} FCFF_t / (1 + WACC)ᵗ (Unlevered DCF Enterprise Valuation)
変数と単位
| Symbol | Name | Unit |
|---|---|---|
| WACC | Weighted Average Cost of Capital (%) | % |
| E | Market Value of Equity (E) | USD M |
| D | Market Value of Debt (D) | USD M |
| Re | Cost of Equity R_e (%) | % |
| Rd | Pre-Tax Cost of Debt R_d (%) | % |
| Tc | Marginal Corporate Tax Rate T_c (%) | % |
入力値・パラメータ
[USD M]
[USD M]
[%]
[%]
[%]
計算結果 (Weighted Average Cost of Capital (%))
WACC =9.7%
公式の解説・背景
- Compute total capital structure value V = E + D using current market values rather than historical book values.
- Multiply the pre-tax yield on debt R_d by (1 − T_c) because corporate interest payments are tax-deductible, creating a tax shield.
- Weight each capital source by its share of total enterprise capital (E/V and D/V) and sum.
具体的な計算例
#1: Calculate WACC for a company with $800M market equity (R_e = 11%), $200M debt (R_d = 6%), and a 25% corporate tax rate.
E = $800M (80%)D = $200M (20%)R_e = 11.0%R_d = 6.0%T_c = 25%
WACC = 0.80 × 11.0% + 0.20 × 6.0% × (1 − 0.25) = 8.80% + 0.90%
→ WACC = 9.70%
#2: Find the Enterprise Value of a stable firm generating $50M/year in perpetual FCFF with 2% growth and WACC = 9.70%.
FCFF₁ = $50MWACC = 9.70%g = 2.0%
EV = 50 / (0.097 − 0.020) = 50 / 0.077
→ EV = $649.35M
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よくある質問（FAQ）
加重平均資本コスト（WACC）の公式 — 企業の投資採算ハードルレートの使い方は？+
数値を入力するかスライダーを動かすだけで、加重平均資本コスト（WACC）の公式 — 企業の投資採算ハードルレート（数式: WACC = (E / V) · R_e + (D / V) · R_d · (1 − T_c)）をブラウザ上で即座に計算・視覚化できます。株主資本コスト R_e と節税効果を考慮した税引後負債コスト R_d(1 − T_c) を、時価ベースの資本構成比率で加重平均する公式です。
加重平均資本コスト（WACC）の公式 — 企業の投資採算ハードルレートの計算結果やグラフは保存できますか？+
はい。計算結果のワンクリックコピーに加え、高解像度のSVG・PNG画像、CSVデータ、印刷用ワークシートとして即座に出力できます。
加重平均資本コスト（WACC）の公式 — 企業の投資採算ハードルレートのサンプルデータを消去して白紙から入力できますか？+
はい。ツール上部のクリア（白紙から開始）ボタンを押すとすべての入力欄がリセットされ、いつでもサンプルデータを再読み込みできます。