04 // Interaktives Formel-Kompendium // FORMELN ZU UNTERNEHMENSFINANZIERUNG, DERIVATEN & PORTFOLIOSWACC = (E / V) · R_e + (D / V) · R_d · (1 − T_c)

Gewichteter Kapitalkostensatz (WACC) — Mindestrendite für Unternehmen

Kombiniert Eigenkapitalkosten R_e und steuerbereinigte Fremdkapitalkosten R_d(1 − T_c) entsprechend der Kapitalstruktur eines Unternehmens.

Formelübersicht

Hauptformel

WACC = (E / V) · R_e + (D / V) · R_d · (1 − T_c)

Umgestellte Formen

V = E + D (Total Enterprise Market Capitalization)

After-Tax Cost of Debt = R_d · (1 − T_c) (Interest Tax Shield)

EV = Σ_{t=1..∞} FCFF_t / (1 + WACC)ᵗ (Unlevered DCF Enterprise Valuation)

Variablen & Einheiten

Variablen & Einheiten — Weighted Average Cost of Capital (WACC) — Corporate Hurdle Rate Sheet
Symbol	Name	Unit
WACC	Weighted Average Cost of Capital (%)	%
E	Market Value of Equity (E)	USD M
D	Market Value of Debt (D)	USD M
Re	Cost of Equity R_e (%)	%
Rd	Pre-Tax Cost of Debt R_d (%)	%
Tc	Marginal Corporate Tax Rate T_c (%)	%

Eingaben & Parameter

EMarket Value of Equity (E)[USD M]

DMarket Value of Debt (D)[USD M]

ReCost of Equity R_e (%)[%]

RdPre-Tax Cost of Debt R_d (%)[%]

TcMarginal Corporate Tax Rate T_c (%)[%]

Berechnetes Ergebnis (Weighted Average Cost of Capital (%))

WACC =9.7%

Formelhinweise & Herleitung

Compute total capital structure value V = E + D using current market values rather than historical book values.
Multiply the pre-tax yield on debt R_d by (1 − T_c) because corporate interest payments are tax-deductible, creating a tax shield.
Weight each capital source by its share of total enterprise capital (E/V and D/V) and sum.

Durchgerechnete Beispiele

#1: Calculate WACC for a company with $800M market equity (R_e = 11%), $200M debt (R_d = 6%), and a 25% corporate tax rate.

E = $800M (80%)D = $200M (20%)R_e = 11.0%R_d = 6.0%T_c = 25%

WACC = 0.80 × 11.0% + 0.20 × 6.0% × (1 − 0.25) = 8.80% + 0.90%

→ WACC = 9.70%

#2: Find the Enterprise Value of a stable firm generating $50M/year in perpetual FCFF with 2% growth and WACC = 9.70%.

FCFF₁ = $50MWACC = 9.70%g = 2.0%

EV = 50 / (0.097 − 0.020) = 50 / 0.077

→ EV = $649.35M

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Häufig gestellte Fragen (FAQ)

Wie berechnet man Gewichteter Kapitalkostensatz (WACC) — Mindestrendite für Unternehmen mit diesem Online-Werkzeug?+

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